锌周评:库存对锌价形成压力 下行风险增加

智宝 2020-10-16

核心观点:本周伦锌、沪锌均呈区间震荡行情。海外宏观情况仍较不稳定,投资者避险情绪交投谨慎,特朗普同意将经济刺激计划的规模提升,对伦锌有一定程度的支撑。周内沪锌振幅较大,多次冲击1.9万支撑,下行风险加,且库存对锌形成压力,短期无较大利好,建议轻仓。

一、行情回顾

1.1伦锌走势

本周外盘伦锌横盘波动,在2400-2470区间震荡为主,截至周五下午三时,伦锌运行至2425附近,较上周的锌持平,周线录得十字星。目前盘面来看,下方排列多路均线,上方40日均线压力较大,尚未能有效突破。13日伦锌止阳转阴,主要因海外新冠疫情形式仍未得到有效控制,市场避险情绪再次升起。近日特朗普计划将美国刺激经济的财政规模上调,这或在一定程度上支撑伦锌。预计下周伦锌仍区间震荡运行,重心或有上行,参考区间2400-2500。 

1.2沪锌走势

周五沪锌收报19040,跌幅0.47%。本周沪锌在1.89-1.96万区间内宽幅震荡,周一突破1.96未果后连续阴跌至1.9万附近徘徊,本周振幅较大,但基本上处于低位弱势运行,多次冲击1.9万支撑,下行风险加。节后国内锌锭库存加,对锌形成压力;叠加疫情反复及美国大选临近等宏观环境影响,市场做多资金谨慎,观望情绪抬头,短期内若无较大利好,锌或难以重新站上两万,建议厂商按需备货,轻仓操作。

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二、现货市场

现货锌库存

库存方面,周内伦敦锌库存加,周五库存加至219775,较上周2150。国内方面,上期所锌库存加,截至本周五为62905,较上周13535

三、相关宏观新闻

1.【中国人民银行决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0】今以来,人民币汇率以市场供求为基础双向浮动,弹性强,市场预期平稳,跨境资本流动有序,外汇市场运行保持稳定,市场供求平衡。为此,中国人民银行决定自20201012日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。下一步,中国人民银行将继续保持人民币汇率弹性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

2.美国商务部公布的数据显示,美国8月锌进口59,436,214千克,高于7月的57,999,449千克,今前八个月进口累计为397,657,348千克。美国8月锌出口为303,477千克,高于7月的296,749千克,美国今1-8月出口累计为3,392,428千克。

3.上汽集团9月汽车销60.23万辆,同比9.5%1-9月,累计销361万辆,同比下降18.14%;广汽集团9月汽车销218042辆,同比15.59%。前9月累计为1407167辆,同比下降6.69%

4.本周(10.9-15日)唐山地区126座高炉中有23座检修(不含长期停产),检修高炉容积合计20220m?;周影响产41.28,产能利用率85%,较上周上升0.08%,较上月同期下降0.32%,较去同期上升11.66%。对锌消费有一定影响。

5.16日凌晨,特朗普和佩洛西就经济刺激计划表态,同意将刺激计划的规模提升至1.8万亿美以上,认为仍有机会在113日大选之前通过刺激方案,随后美国三大股指收窄跌幅,最终小幅收跌,纳指再度领跌。

6.EIA称,美国上周原油库存减少381.8万桶至4.891亿桶,减少0.8%;预估减少210万桶。原油产减少50万桶至1050万桶/日。OPEC代表称,9OPEC+成员国的减产执行率为102%,若统计包含墨西哥在内,则减产执行率为103%

7.周四,欧洲二次疫情加剧,英法等国防疫举措不断升级,市场情绪迅速恶化,欧股全线“闪崩”。与此同时,美国大选形势也愈发紧张,民主党总统候选人拜登的竞选团队成员被检测出新冠感染,而拜登本人也陷入“邮件门”

8.法国政府总理让·卡斯泰15日宣布,法国全境将从16日午夜起进入为期4周的卫生紧急状态。此前一天,法国总统马克龙宣布将从1017日起,包括巴黎在内的九个地区将实施宵禁直至121日,预计有1800万居民受到影响。截至1016日凌晨,法国单日新确诊人数逾3万,累积确诊病例达80万例。

四、后市预测

本周伦锌、沪锌均呈区间震荡行情。海外宏观情况仍较不稳定,投资者避险情绪交投谨慎,特朗普同意将经济刺激计划的规模提升,对伦锌有一定程度的支撑。周内沪锌振幅较大,多次冲击1.9万支撑,下行风险加,且库存对锌形成压力,短期无较大利好,建议轻仓。